2015年第6周（2月1日-7日）期間，全國生豬市場節前加速下跌，不少地區外三元活豬收購價格區間跌破12.0元/公斤，之前價格偏高的華東地區豬價也回落至14.0元/公斤以內，周比跌幅擴大至0.2-0.8元/公斤，這也是國內豬市近七個月年來的最低點。不僅如此，節前中央儲備肉也加入出貨行列中，使得市場愁上加愁，業內人士評估有點不適時宜。匯易網資訊認為，進入本月以來，由于春節假期臨近需方備貨顯現停滯，包括政府中長期將繼續加大對“三公”消費等領域的“反腐”高壓，缺乏基本面支撐的行業背景下，目前大多數壓欄育肥豬的養殖場紛紛競價銷售，打壓豬市節前單邊回調，拖累行業利潤進入全面虧損通道……現具體原因JCI結合市場熱點因素概要分析如下：
◎節前毛批市場單邊探底，近期國內豬糧比觸及黃色區域
本周三（2月11日），國內尤其是北方大部分地區將“臘月二十三”或“臘月二十四”的“祭灶節”稱為小年，都將迎來一年一度最大的傳統節日——春節，活豬等商品批發/零售市場的交投人氣也將進一步轉淡，不少豬場選擇在2月初前后集中減欄、清欄，加快在欄生豬或母豬的銷售進度。截至上周五（2月6日），JCI統計全國活豬收購均價指數下挫至12.95元/公斤，較一周前回落0.27元/公斤（約合2.04%的降幅），這也是去年7月初以來豬價首次跌破13.00元/公斤，該指數月環比下跌了0.56元/公斤（-4.15%），但是仍較2014年同期上漲0.50元/公斤（+4.02%）。同時，按照當前國內玉米現貨市場均價折算，豬糧比在5.48：1，周比下降10個BP，跌至政府生豬調控預警的“黃色干預區域”（5.5：1~5.0：1），這也是2014年7月底以來豬糧比再度跌回政府收儲凍肉的警示區間。不過，值得注意的是，上周五（2月6日）商務部、財政部等部門表示已經向內蒙古、西藏、甘肅、青海、寧夏、新疆等６個地區定向投放中央儲備肉10,100噸。此次投放的中央儲備肉中，羊肉6,500噸，牛肉1,200噸，豬肉2,400噸……對節前基本面承壓的生豬市場而言無疑是“屋漏逢連雨”。
※終端需求利多題材匱乏，“豬周期”再現“拋物線”軌跡
據JCI市場跟蹤資訊了解，截至上周五（2月6日），國產豆粕市場均價在2997元/噸，周比下跌7元/噸（微降0.23%），月環比跌幅達到303元/噸（-9.18%），較2014年同期大跌929元/噸（-23.66%）；上周五國產玉米收購均價在2365元/噸，周比持平，月環比也保持穩定，年同比上漲14元/噸。近一周里，國內生豬養殖戶后段料自配成本區間在1.3-1.5元/斤，周比變化不大，不過由于近期豬價跌勢超過飼料成本降幅，生豬養殖行業在春節之前跌入虧損區間。目前，全國后段料自配成本區間較去年峰值（1.70-1.75元/斤）降幅達到兩成至三成，本月以來下滑了0.15-0.20元/斤。相比較之下，今年以來全國生豬收購均價累計下挫0.64元/公斤至本周初的12.84元/公斤，約合4.75%的降幅；本周一，國內生豬養殖戶綜合利潤指數目前降至-37.50元/頭，周比下降19.17元/頭，月環比下滑35元/頭，較去年同期-101.67元/頭的虧損額回升了64.17元/頭。繼1月份全國生豬養殖扭虧為盈之后，由于近三周來各地豬價全線“跳水”，甚至明顯超過國產日糧飼料（玉米+豆粕）成本的下滑幅度，養殖戶包括大企業在內再度面臨虧損壓力，不過仍然好于2014年同期的中度虧損狀況。
匯易網綜合資訊認為，進入春節之前的尾聲期，全國大部分地區活豬收購、批發和加工、屠宰等各個產業環節的活躍度將明顯轉淡，二月中下旬生豬市場將步入季節性的“冰凍期”，豬價深跌、大漲的空間均有限，利潤水平短期仍將徘徊在年內最低位。后期應關注大中型養殖場的銷售定價方式，以及春季疫病的后續形勢，包括政府周期性的凍肉輪庫、收儲動向，防范節后易跌難漲的豬價風險。當然，我們也應看到的是，2014年全年罕見的能繁母豬存欄量連降頹勢，以及節前各地仔豬收購價格的反彈跡象，畢竟“豬周期”經過持續一年的掙扎期之后，中長期筑底復蘇乃至突破上漲的超跌修正需求也在不斷積聚。
